朝起きて「FRBが利上げ」の見出しを見て、ちょっと心臓がドキッとした人。けっこう多いと思います。

慌てなくて大丈夫です。結論は上の箱のとおり、今朝やることはありません。

そのうえで、今回の中身を一度だけ見ておくと、次のFOMCの見出しに振り回されにくくなります。

FOMCが何時に何を出すのか、そもそもの話はFOMCの見方（積立勢向け・保存版）にまとめてあります。はじめての方は先にそちらを開くと読みやすいです。

決まったこと：0.25%の利上げ、12人全員が賛成

2026年9月16日（米国時間）、FOMCは政策金利の誘導目標を0.25%引き上げて3.75〜4.00%にしました。発表は日本時間の9月17日（木）午前3時です。

▼ 7月会合と9月会合をくらべると
見る点 7月会合 9月会合
決定 据え置き 0.25%の利上げ
政策金利 3.50〜3.75% 3.75〜4.00%
採決 9対3（3人が利上げを主張） 12対0（全員一致）

出典：FRB「Federal Reserve issues FOMC statement」（2026年9月16日）／同（2026年7月29日）

利上げは2023年7月以来、約3年ぶりです。FRBの政策金利の変更履歴を見ると、2023年7月に5.25〜5.50%まで上げたあと、2024年9月からは下げる一方でした（出典：FRB「Open Market Operations」）。

7月に「利上げすべき」と言っていたのは3人でした。それが今回は全員の賛成になった。2か月足らずで、少数派の意見が全体の結論に変わったということです。

声明で変わった一文

声明文はとても短い文章です。だから、変わった一文がそのまま今回の答えになっています。

インフレについての一文

  • 7月：インフレは2%の目標にくらべて高いまま。その一部は、エネルギーなど一部の分野の供給ショックによるもの
  • 9月：インフレは高いまま。今日の決定は、2%の目標へより早く戻ることを後押しする

出典：FRB声明（2026年7月29日・9月16日）をトリが訳しました

7月は「インフレの一部はエネルギーのせい」という説明がついていました。9月はその説明が消えています。インフレの原因の一部をエネルギーなどの供給ショックに求める説明を、今回は外した形です。

ドットチャート：18人中16人が「年内にもう1回以上」

今回は経済見通し（ドットチャート入り）が出る回でした。ドットチャートは、FOMCの参加者18人が「年末の政策金利はこのくらいが適切」と思う水準を、1人1つの点で打った表です。

▼ 2026年末の政策金利、18人はどこに点を打ったか
年末の水準（レンジの真ん中） 人数 今の3.75〜4.00%から見ると
4.375% 4人 あと2回の利上げ
4.125% 12人 あと1回の利上げ
3.875% 2人 今のまま
▼ 見通しの中央値（6月と9月）
見る数字 6月の見通し 9月の見通し
政策金利（2026年末） 3.8% 4.1%
政策金利（2027年末） 3.6% 4.1%
PCE物価（2026年） 3.6% 3.7%
失業率（2026年10〜12月期） 4.3% 4.1%

出典：FRB「Summary of Economic Projections」（2026年9月16日）

年内のFOMCは、あと10月と12月の2回です。その2回で「もう1回以上上げる」と見ている人が18人中16人（うち4人は2回）。「今のままでいい」は2人だけでした。

もう1つ目を引くのは2027年末です。6月は3.6%だったので、そのころには少し下がっている、という見通しでした。それが9月は4.1%。来年も下げない見通しに変わっています。

ただし、ドットチャートは約束ではありません。FRB自身が「参加者それぞれの見立て」と書いている、ただの予想の集まりです。6月から9月の3か月で、2027年末の中央値が0.5ポイントも動いた。予想はこのくらい動くものだ、と知っておくほうが大事だと思います。

議長会見で言ったこと

ウォーシュ議長の冒頭発言から、言ったことだけを並べます（出典：FRB「Transcript of Chairman Warsh's Press Conference Opening Statement」（速報版））。

会見の冒頭で議長が言ったこと

  • インフレは5年以上、目標を上回っている。高すぎる状態が長すぎる
  • 雇用の側はよい状態。一方でインフレが長く目標を上回っているので、物価の安定に重心を置く
  • 「基調的なインフレが、はっきり、十分な速さで目標に向かっていると確信できる」という基準を満たしていない、とFOMCは判断した
  • インフレのリスクは上向き、雇用のリスクはおおむね釣り合っている

AP通信は、株価が下げに転じたのは、議長が会見で「インフレは高すぎる」「経済は強くなっているように見える」と何度も言ったあとだった、と伝えています。

ここで出てくる言葉を1つだけ。タカ派は「金利は高めにしてインフレを抑える」寄りの考え方です。

米国株と金利はどう動いたか

9月16日（水）の終値

  • S&P500：7,551.81（−33.92ポイント／−0.4%）
  • ダウ工業株30種：51,461.90（−631.21ポイント／−1.2%）
  • ナスダック総合：25,978.42（−3.15ポイント／−0.1%未満）
  • ラッセル2000：2,858.81（−11.47ポイント／−0.4%）

S&P500は、この日の早い時間の小さな上げを消してのマイナスでした。今週（14日〜16日）で見ると−1.4%、年初からは+10.3%です。

出典：AP通信「How major US stock indexes fared Wednesday 9/16/2026」（The Seattle Times掲載）

米国債の利回りは、2年債が4.67%から4.74%へ、10年債が5.00%から5.01%へ（9月15日→16日。米財務省の日次データ）。2年債のほうが大きく動いています。2年債は、この先の政策金利の見通しの影響を受けやすい金利です（出典：米財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」）。

数字の翻訳：72万円の積立なら約3,200円

毎月3万円を2年積み立ててきた人なら、元本は72万円です。この日のS&P500の下げは、前日の終値7,585.73から33.92ポイントで約0.45%。72万円なら約3,200円です。ランチ2〜3回分くらいだよね。

ダウの「−631ポイント」は大きく見えます。でも率にすると約1.2%。同じ72万円なら8,700円ほどです。ポイントの数字は、指数の水準が高いほど大きく出ます。見出しでは、ポイントより%のほうを見るのがおすすめです。

こねこ
こねこ（投資1年目）

でも、年内にもう1回上がるかもしれないんですよね……。上がる前に、いったん積立を止めておいたほうがいいんじゃないですか？

トリ
トリ（管理人）

その「上がる前に」の気持ち、すごく分かる。ただ、次の利上げがあるかどうかは、18人の見立てでも2人は「ない」と言ってるし、3か月後にはまた点が動くかもしれない。そこに合わせて止めたり再開したりするのは、プロでも当て続けるのは難しい勝負なんだよ。私は今回も設定を触っていません。

積立勢が見ておく1点と、やらなくていいこと

見ておくのは1つ：12月のドットチャートで「2027年末の点」がどこに動くか

今回いちばん変わったのは「来年も下げない」という見通しでした。これが12月にどう動くかで、金利の話が長引くかどうかの空気が分かります。理由は3つです。

  • 今回の決定は、もう出てしまった話だから：利上げは決まり、株価も金利もその日のうちに動きました
  • 10月会合にはドットチャートがないから：次に「見通し」がそろって出るのは12月10日（木）午前4時です
  • 見るのは1年に数回で足りるから：毎日のニュースで利上げ観測を追っても、積立の手順は変わりません

ただし、これは「知っておく」ための1点です。12月の数字だけを理由に積立の設定を変える必要はない、と私は考えています。

正直に言うと、私も「約3年ぶりの利上げ」という見出しには一瞬ドキッとしました。でも、開いてみたら中身は「インフレが高いから、もう少し締める」という、7月から続いていた話の続きでした。こういう日ほど、積立の設定はそのまま。淡々といきます。

今日、やらなくていいこと

  • 「次の利上げは10月か12月か」の予想記事を読み比べること（18人の見立ても割れています）
  • 利上げを理由に、積立を止める・積立日をずらすこと
  • ダウの「−631ポイント」の見出しだけで下げの大きさを判断すること（率では−1.2%です）

ひとつだけ例外があります。数年以内に使う予定のお金まで投資に回している場合です。これは金利の上げ下げとは関係なく、使う時期に合わせてお金の置き場所を考える話です。事情は人によって違うので、ここは自分の予定から考えてください。

これからの日程

これからの主な日程（定点ページで更新中）

  • 次回の米雇用統計（9月分）：10月2日（金）21:30 → 雇用統計の見方
  • 次回の米CPI（9月分）：10月14日（水）21:30 → CPIの見方
  • 次回のFOMC：10月27〜28日（結果は日本時間10月29日（木）午前3:00・ドットチャートなし）→ FOMCの見方
  • その次のFOMC：12月8〜9日（結果は日本時間12月10日（木）午前4:00・ドットチャートあり。11月1日に米国の夏時間が終わるため1時間遅くなります）

出典：FRB公式カレンダー／BLS発表スケジュール（雇用統計）／BLS発表スケジュール（CPI）／NIST（米国の夏時間）

FRBが「インフレは高すぎる」と言っている以上、物価の数字であるCPIは今まで以上に注目されそうです。とはいえ、見る点は8月分のCPIの結果で書いたのと同じ、「コアの前年比が前の月からどっちを向いたか」の1つで足ります。

今回のまとめ

  • FOMCは0.25%の利上げで3.75〜4.00%に。約3年ぶりで、採決は12対0
  • 声明から「インフレの一部はエネルギーのせい」という説明が消えた
  • ドットチャートでは18人中16人が年内にもう1回以上の利上げを見込む
  • 2027年末の中央値は3.6%→4.1%。「来年も下げない」見通しに
  • 当日のS&P500は−0.4%。72万円の積立なら約3,200円の下げ
  • 次に見通しがそろうのは12月10日。積立の設定はそのままでOK

見出しは「3年ぶり」でも、中身は7月から続いていた話の続きでした。

今日はここまで。焦らずいきましょう。

※本記事は情報提供を目的としたもので、特定の銘柄・商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。