「米国の長期金利、2007年以来の高さ」。今週、こんな見出しを見てドキッとした人もいると思います。
金利が上がると株は下がる、とよく聞きますよね。
で、実際どうだったのか。結論から言うと、S&P500は1週間で+1.2%。最高値まで、あと0.7%のところにいます。
先週の流れ（日米そろって利上げした週）は、先週のふりかえり（9/14-18）にまとめてあります。
今週は、小型株だけが下げた
まず数字です。カッコ内は1週間の変化です。
| 指数 | 9月25日終値 | 週間 | 年初来 |
|---|---|---|---|
| S&P500 | 7,743.41 | +92.91pt（+1.2%） | +13.1% |
| NYダウ | 51,828.62 | +145.98pt（+0.3%） | +7.8% |
| ナスダック総合 | 27,068.72 | +546.17pt（+2.1%） | +16.5% |
| ラッセル2000（小型株） | 2,837.55 | -22.85pt（-0.8%） | +14.3% |
出典
AP通信によると、S&P500にとっては3週間ぶりに上がった週でした。金曜は原油（ブレント）が1バレル98ドルを割り、それが株の追い風になったと伝えています。
大きい会社が多いS&P500とナスダックは上がり、小さい会社を集めたラッセル2000だけが-0.8%。今週はそんな並びでした。
米10年債利回りが、終値で2007年以来の高さに
今週いちばん目立った数字は、株ではなく金利のほうです。
そもそも10年債利回りは、アメリカ政府が10年間お金を借りるときの金利のこと。住宅ローンなど、いろいろな借入の金利の目安になります。
| 日付 | 利回り |
|---|---|
| 9月18日（先週末） | 5.01 |
| 9月21日 | 4.96 |
| 9月22日 | 4.96 |
| 9月23日 | 5.11 |
| 9月24日 | 5.18 |
| 9月25日 | 5.17 |
出典：米財務省「Daily Treasury Par Yield Curve Rates」（2026年）
9月24日の5.18%は、米財務省の同じデータをさかのぼると、2007年7月6日（5.19%）以来の高さです（終値ベース。出典：同上の2007年分）。
ここ、先週と同じ注意書きを1つだけ。
ニュースでは「5.22%」「2007年6月以来」という数字も出ています（出典：下のザイFX！の記事）。こちらは取引時間中に一瞬つけた値の話です。終値と日中の値は別の数字なので、どちらも間違いではありません。この記事は終値でそろえています。
金利が上がったら、株って下がるんじゃないんですか…？ 見出しを見て、ちょっと焦りました。
その「焦った」って、どういう感じ？
何か手を打たないと、自分だけ置いていかれる気がして…。
分かります。見出しの言葉が強いと、そうなるよね。でも今週の事実は「金利は19年ぶりの高さ、株は+1.2%」。同じ週に、両方が起きたんです。金利が上がれば株はこう動く、と決めつけないほうがいいんだよ。
正直、この「金利が上がったのに株も上がった」並びは、私も数字を2回見直しました。
金利が高すぎるという悲観も、株は最高値目前だという熱狂も、どちらも片方だけを見た話だと思っています。私は今週も、積立の設定は変えていません。
円は一時158円台。金曜に1円58銭戻った
日本から積み立てている人には、為替がもう一枚かぶさります。
ニューヨーク市場のドル円終値は、先週末（9月18日）が156円88銭。木曜（9月24日）のNY終値は158円86銭まで円安が進み、金曜（9月25日）は157円28銭で終わりました。1週間では40銭の円安です。
金曜に1円58銭の円高になった理由について、ザイFX！（DZHフィナンシャルリサーチ）は、米国側から円安への懸念が示されたと報じ、為替介入への警戒感も挙げています（出典：ザイFX！「ニューヨーク外国為替市場概況・25日」／同・18日）。
この2つを掛け合わせると、こうなります。
S&P500を円に直すと（1週間）
- 先週末：7,650.50 × 156.88円 ＝ 約120万210円
- 今週末：7,743.41 × 157.28円 ＝ 約121万7,884円
- 差は+1.5%（ドル建ては+1.2%）
生活の大きさに直します。月3万円を2年積み立てて、72万円をすべてS&P500に連動する商品で持っている人なら、この1週間で約1万600円ぶん増えた計算です（手数料や為替のコストは除く）。ちょっといいランチ5回ぶんくらいかな。
先週は「ドル建てはマイナス、円換算はプラス」でした。今週はどちらもプラス。為替は週ごとに向きが変わります。私は1週間の円安・円高では、積立の設定を変えないことにしています。為替と積立の関係は円安・円高で米国株の積立はどうなるかに整理してあります。
来週（9/28〜10/2）は、金曜の雇用統計が山
来週は、積立勢も名前を知っておきたい発表が2つあります。日本時間でいうと、どちらも夜の21:30です。
| 発表 | 日付 | 日本時間 | 保存版ページ |
|---|---|---|---|
| PCE物価（8月分） | 9月30日（水） | 21:30 | — |
| 米雇用統計（9月分） | 10月2日（金） | 21:30 | 雇用統計の見方 |
| 米CPI（9月分） | 10月14日（水） | 21:30 | CPIの見方 |
| FOMC結果 | 10月29日（木） | 3:00 | FOMCの見方 |
出典：米商務省経済分析局（BEA）リリース日程／BLS 雇用統計日程／BLS CPI日程／FRB 会合カレンダー
PCE物価は、FRBが物価を見るときに重視している指標の1つです。雇用統計は、アメリカで働く人が1か月でどれだけ増えたかの発表。どちらも、結果しだいでその夜の値動きが大きくなることがあります。
金曜の夜にニュースアプリが騒がしくなっても、私はそれを理由に積立の設定を触らないことにしています。雇用統計で積立勢が何を見て、何を見なくていいかは雇用統計の見方にまとめてあります。
まとめ
今週の事実を、もう一度だけ並べます。
2026年9月21日〜25日のまとめ
- S&P500は週+1.2%。3週間ぶりの上昇で、最高値まであと0.7%
- 米10年債利回りは終値5.18%（9月24日）。終値では2007年7月以来
- ドル円は木曜のNY終値で158円86銭まで円安、週末は157円28銭
- 円に直したS&P500は+1.5%
- 来週は9月30日にPCE物価、10月2日に雇用統計
見出しは「19年ぶり」。
でも、積立の手順は1つも変わりませんでした。
金利の見出しは、中身まで見ると怖さが半分になる話でしたね。今日はここまで。焦らずいきましょう。