オルカンとS&P500の両方積立は無駄？｜重複のしくみと既定解

トリ（管理人）

すごく多い迷いだね。先に結論を言うと、「無駄」ではないけれど、思っているほど分散は増えていない。理由は、オルカンの中身の約6割がすでにアメリカだから。ここのしくみが分かれば、両方続けるか1本にするか、自分で決められるようになるよ。

この記事を読み終えると、次のことがわかるようになります。

まず結論：オルカンの中身は「約6割がアメリカ」

いちばん大事な事実から。全世界株式（オルカン）は「世界中に分散」と言われますが、実際の中身は米国（アメリカ）が約6割を占めています（eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）公式ページ。国別構成比は同ページの月次レポートに掲載。直近では米国が6割強）。

これは、オルカンが連動する指数が時価総額（会社の規模）が大きい順に比重を決めるしくみだからです。いま世界で時価総額が大きい会社はアメリカの大企業に集中しているため、「全世界」でも自然と米国の比重が大きくなります。

つまり、オルカンを持っている時点で、あなたはすでに中身の約6割でS&P500とほぼ同じ大企業を持っている、ということです。

トリ

そう、そこがポイント。「分散を増やしているつもりで、実はアメリカの比重を上げているだけ」になりやすいんだ。次で、その中身を分解してみよう。

「両方持ち」を3つの観点で見てみる

オルカンとS&P500を両方積み立てると、実際には何が起きているのか。3つの観点で整理します。

観点1：分散はほとんど増えない

S&P500はアメリカの大企業約500社です。そしてオルカンの中身も、約6割がその同じアメリカ大企業。だから両方買っても、新しく増える「アメリカ以外」の部分はごくわずかです。

「2本持っているから2倍分散できている」という感覚になりがちですが、中身で見ると重なりが大きく、分散の効き方はほとんど変わりません。

観点2：実際には「米国の比重を上げている」だけ

両方を同じ金額ずつ積み立てると、あなたのお金全体に占めるアメリカの割合は、オルカン1本のときよりさらに高くなります。

これは良い・悪いではなく、「意図せず米国集中に寄っている」ことに気づかないのが問題という話です。「世界に分散したい」と思って両方買ったのに、結果は逆に米国寄りになっている——ここがすれ違いやすいポイントです。

観点3：コストと管理は「大差ないが二重になる」

近年のオルカン・S&P500のインデックスファンドは、どちらも運用コスト（信託報酬）が非常に低い水準です。ですから、両方持ったからといってコストが大きく膨らむわけではありません。

ただ、保有する商品が2本になると、資産の把握や見直しがそのぶん少し複雑になります。「シンプルに1本で管理したい」人にとっては、これも地味な負担になります。

トリ

いい決め方だね。「なぜ始めたか」に立ち返ると、たいてい答えは自分の中にあるよ。ちなみにこの“中身の重なり”という考え方は、ETFのVOOとVTIの違いでも同じように効いてくるから、そちらも読むと理解が深まるよ。

どちらか1本を選ぶなら：タイプ別の考え方

値動きの傾向は近いので、「どちらが正解か」ではなく「自分の考え方に合うか」で選んで大丈夫です。

• 世界全体に広く持っておきたい／国の勢力図が変わっても乗り続けたい人 → オルカン。将来アメリカ以外が伸びても、自動的にその比重を取り込みます。
• 「世界の成長の中心はやはりアメリカ」と考える人 → S&P500。米国大企業に集中して投資します。

どちらを選んでも、中身の大部分（アメリカの大企業）は共通です。「アメリカ以外の4割をどう考えるか」だけの違い、と捉えると選びやすくなります。

まとめ

「両方持てば安心」という感覚はとても自然です。でも中身を開けてみると、その多くは同じアメリカの大企業でした。大事なのは商品の“本数”ではなく、自分がどこに、どれだけ投資したいか。それが決まれば、オルカンでもS&P500でも、あなたの積立はもう十分に世界とつながっています。

※当記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資の最終判断はご自身の責任でお願いします。